距離12月31日還剩7個交易日，在當(dāng)?shù)亍皯屹p”1800萬元的誘惑下，桂林旅游(000978.SZ)公開增發(fā)能否按時完成,便成為持有該股的眾多投資者的殷切期待。

　　“我可能馬上就要出去，最近為公開增發(fā)這事忙得團團轉(zhuǎn)，沒有時間接受采訪�！�12月16日，桂林旅游股份有限公司的一位高層在電話里告訴記者。

　　由于二級市場價格發(fā)生較大變化，如今桂林旅游募集資金投向的項目里，只剩下收購大股東桂林旅游發(fā)展總公司(下稱：旅游總公司，桂林市直屬國有獨資公司)擁有的桂林漓江大瀑布飯店(下稱：漓江瀑布飯店)的100%權(quán)益以及向桂林市環(huán)城水系建設(shè)開發(fā)有限公司(下稱：環(huán)城水系公司，桂林市國有獨資公司)收購其擁有的經(jīng)營性資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。

　　環(huán)城水系公司旗下的兩江四湖景區(qū)是收購項目中的“重頭戲”。

　　但有一些券商研究分析人士擔(dān)心，江與湖之間的船閘會限制其接待游客能力的提升，加之未來資源整合尚存風(fēng)險，應(yīng)持謹慎態(tài)度。

　　此外，除了“懸賞”1800萬元外，8月11日，該公司公告稱，漓江瀑布飯店及環(huán)城水系公司納入收購范圍的經(jīng)營性資產(chǎn)將委托桂林旅游管理。

　　“就是支持上市公司完成融資收購的意思，希望公司做好接手的準備，在收購?fù)瓿珊�，縮短整合期�！鄙鲜龉鹆致糜胃邔颖硎尽�

　　該人士表示，公司大部分領(lǐng)導(dǎo)隨時都要去北京、上海、廣州等地和機構(gòu)投資者溝通，現(xiàn)在市場希望公司能按時做完融資，“以提升公司的基本面”。

　　考驗整合能力

　　最新的融資方案中，桂林旅游收購的是環(huán)城水系公司的經(jīng)營性資產(chǎn)和業(yè)務(wù)主要包括兩江四湖環(huán)城水系旅游與物管業(yè)務(wù)，以及福隆園房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　在其公布的2009年盈利預(yù)測中，上述擬收購項目資產(chǎn)的凈利潤預(yù)測數(shù)為4976.21萬元,幾乎和桂林旅游原有業(yè)務(wù)凈利潤的預(yù)測數(shù)相當(dāng)(桂林旅游原有業(yè)務(wù)凈利潤的預(yù)測數(shù)為4674.78萬元)，其中旅游項目的凈利潤為1118萬元，其余是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的凈利潤貢獻。

　　相對于房地產(chǎn)項目，兩江四湖的旅游業(yè)務(wù)雖然占利潤貢獻比重低，但更具可持續(xù)性。目前兩江四湖旅游業(yè)務(wù)收入主要是來自夜間旅游業(yè)務(wù)。