2012年初，眾信旅游悄然出現在證監會公布的申請IPO的企業名單中。時隔兩年，2014年1月23日，北京眾信國際旅行社股份有限公司正式在深圳證券交易所掛牌上市，成為民營旅行社A股市場上市第一股。上市首日，眾信旅游股票漲幅即達45.23%，募集資金1.69億元。

　　圍繞眾信“民營旅行社盈利能力存疑”持續兩年的討論終于隨上市首日即受熱捧的兇猛漲勢而告終，然而傳統旅行社面臨的困境卻仍然存在，尤其在線旅游服務商紛紛赴美上市吸金之后，上市似乎已經成為傳統旅行社的必經之路。

　　早在1997年便上市的國有企業中青旅控股股份有限公司，是我國旅行社行業首家A股上市公司。在占據著國有企業的資源優勢的同時，不斷開拓創新營銷手段，使得中青旅上市以來一直保持良好的發展態勢。在2013 年半年度報告中可以看到，雖然受世界形勢對旅游外需的影響，以及國內嚴控“三公”消費等不利因素的影響，2013 年上半年，中青旅業績仍然保持穩定增長，共實現主營業務收入 41.4 億元，較 2012 年同期增長 10%，實現凈利潤 1.24 億元，較 2012 年同期增長 17%。

　　而在2003年登陸納斯達克的攜程網，也在今年再度發力，不僅收購途風開拓北美市場，更攜手奔馳打造頂級旅游品牌，意欲搭建國際酒店平臺、國際機票平臺、全球性出境旅游度假網絡、全球門票預訂平臺、全球性租車自駕平臺以及海外目的地的一站式旅游服務平臺。

　　在傳統旅行社大佬上市后的良性發展，和在線旅游服務商登陸納斯達克吸金后越來越大的胃口下，上市究竟是不是傳統旅行社的唯一出路？“很難下斷言。”中國社會科學院旅游研究中心特約研究員劉思敏說。“但是必須看到這一點：現在的旅游行業經營模式的競爭，但是也有資本的競爭。模式決定能否競爭，而資本支撐才是一切經營模式的根本。”

　　誠然，并非每個傳統旅行社都在千軍萬馬擠“上市”這一座獨木橋。主營出境游業務的凱撒旅游在數度放棄風險投資機構拋來的橄欖枝后，選擇了被規模和資金實力都非常雄厚的海航旅業收購。收購完成后，凱撒和海航雙方迅速獲得了“雙贏”的局面。凱撒方面依托海航系統彌補了之前航空等資源的空缺，使得上下游產業鏈產生聯動，在原本就頗具口碑的出境游業務方面更加具備競爭力。

　　在劉思敏看來，傳統旅行社如凱撒旅游所走的路是最好的：“獲得資本支撐有幾個渠道：成本最高的銀行融資、追求短期效益的風投、上市，以及獲得最理想的長線直接投資——收購。”然而并非所有人都能接到那根最理想的橄欖枝。“如果沒有直接融資渠道和自有資本的話，上市是獲取資本最簡單的路徑。當競爭對手是攜程藝龍這些納斯達克上市的公司，如果只靠銀行貸款獲得投資，競爭是不公平的，雖然不見得一定會輸，但是很難贏得戰爭。在現有的競爭環境下，通過上市來獲得成本相對對稱的融資，可能是安全可靠也是成本最低的方式。”